مدیریت سرمایه و ریسک در بازار بورس

ابزار سوت‌زنی، زمینه‌ساز افزایش شفافیت در معاملات بازار سرمایه

تهران- ایرنا- یک کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه از نظر کلی و تئوری ابزار سوت‌زنی می‌تواند در بهبود کیفیت بازار سرمایه تاثیرگذار باشد، گفت: این بهبود کیفیت لزوما به معنی رشد شاخص بورس نیست، اما باید دقت جدی در مباحث بحث‌برانگیز و تخلفات انجام شده در بازار سهام ایران انجام شود.

«محمد میرزایی» امروز (یکشنبه) در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا به راه‌اندازی سامانه سوت‌زنی در بازار سرمایه و تاثیر آن بر روند معاملات بورس اشاره کرد و افزود: ارزیابی فواید یا مضرات یک اقدام سیاستی، نیازمند گذر زمان است تا بتوان در مورد آن تحلیل کرد؛ در غیر این صورت مباحثی که بیان می‌شود فقط انتزاعی خواهد بود.

وی خاطرنشان‌کرد: با این‌حال ۲ نکته کلی حائز اهمیت است، در ابتدا این اقدام می‌تواند ضمن بهبود کارایی بازار سهام در افزایش ریسک تخلفات و کاهش احتمال وقوع تخلف تاثیرگذار باشد.

میرزایی ادامه‌داد: نباید از این نکته مدیریت سرمایه و ریسک در بازار بورس غافل ماند در محیط‌هایی که ساختار حقوقی مستحکم و همه‌جانبه‌ وجود ندارد، ممکن است رقبا از این ابزار برای ایجاد شوک استفاده کنند، برای مثال موضوعی کذب را برای سوت‌زنی درنظر بگیرند و در عمل به بازار لطمه بزنند.مدیریت سرمایه و ریسک در بازار بورس

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که سوت‌زنی تا چه میزان می‌تواند در شناسایی جرایم تاثیرگذار باشد، گفت: در ابتدا برای بررسی تاثیر این اقدام، لازم است تا زمان مناسب سپری و کارایی این ابزار مشخص شود، همچنین انتظار تاثیر از هر ابزاری را باید در حد نفوذ آن ابزار تنظیم کرد و از طرفی تناسب انواع، ماهیت و عامل تخلفات با ابزار مورد استفاده مورد توجه قرار بگیرد.

وی اضافه‌کرد: برخی از رفتارهای نامناسبی که در بازار رخ می‌دهد ناشی از فقدان قواعد تنظیم‌گری مشخص در برخی حوزه‌ها، فقدان ابزارهای شفاف‌کننده معاملات به صورت سریع و خلاءهای زیرساختی و قانونی در مورد نحوهء گزارش عملکرد بنگاه‌ها است که باید مورد توجه ناظران بازار سرمایه باشد.

میرزایی به تاثیر ابزار سوت‌زنی در راستای شفاف‌سازی و سالم‌سازی بازار اشاره کرد و افزود: از این ابزار باید به اندازه حیطه نفوذ انتظار داشت و شکی در زمینه کمک این ابزار در وضعیت شفاف‌سازی بازار وجود ندارد اما در خصوص میزان و کیفیت آن نمی‌توان ضریب چندان بالایی را ارائه داد.

این کارشناس بازار سرمایه یادآور شد: باید این موضوع مورد توجه باشد که فعالان بازار سرمایه، اشخاص همگن نیستند، برخی از قدرت بالا و چندجانبه‌ برخوردارند که این افراد در زمره بزرگترین اشخاص فعال بورس قرار می‌گیرند و برخی‌ دیگر عناصر خرد و با وزن اندک هستند.

وی افزود: طبیعتا تاثیرگذاری این ابزار بر این ۲ طیف یکسان نیست و در صورتی که بر دسته مدیریت سرمایه و ریسک در بازار بورس نخست تاثیر خاصی نداشته باشد، به طور حتم بر وضعیت کلی بازار هم نمی تواند با تاثیر چشمگیری همراه شود.

با اشاره به اینکه بازار تحت تاثیر اقداماتی نظیر راه‌اندازی سامانه سوت‌زنی، افزایش عمق مظنه، تصمیمات اصلاحی برای ETFها، تعیین سقف خوراک گاز صنایع بورسی، پرداخت سود سهام عدالت و سودهای رسوبی شرکت‌ها وضعیت مناسب‌تری پیدا کرده است، افزود: در مجموع طی ماه‌های اخیر، بازار سرمایه وضعیت مناسب‌تری را نسبت به سال ۱۳۹۹ و نیمه ابتدایی ۱۴۰۰ تجربه کرده است.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: برخی از این اقدامات، مانع از بروز شوک در بازار سهام شدند و برخی دیگر ساختار تصمیم‌گیری در بازار را همراه با اطلاعات بیشتر و شفاف‌تری کردند، همچنین برخی ریسک بروز تخلفات را کاهش دادند.

وی اضافه کرد: به طور طبیعی برخی از اقدامات انجام شده توانست تا حدی موثر بر روند بازار موثر واقع شود که اکنون با توجه به اقدامات انجام شده شاهد آرامش نسبی، رشد تقریبا پیوسته و آهسته‌ای در بازار هستیم. با این ‌وجود باید پذیرفت که بازار سهام در مجموعه‌ای بزرگتر به نام سیستم اقتصادی فعالیت دارد و در بلندمدت، مولفه‌ها و محیط اقتصاد کلان بر وضعیت بازار تاثیرگذار خواهد بود.

میرزایی گفت: اگر سیاستی اتخاذ شود مدیریت سرمایه و ریسک در بازار بورس که در کوتاه‌مدت به نفع بازار سهام باشد اما در کل این سیاست‌ها دارای آثار منفی در محیط کلان اقتصادی باشند به‌طور حتم می تواند از مجاری دیگری بر وضعیت بازار سهام تاثیر منفی بگذارند.

اقدامات درست و موثر سازمان بورس؛ تاثیرگذار در صعود دوباره شاخص بورس

تهران- ایرنا- یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تاثیر اقدامات درست سازمان بورس در صعود بازار سرمایه گفت: مهمترین حمایت انجام شده از بازار، طرح تعیین سقف قیمت گاز بود که این اتفاق می‌تواند اطمینان خاطری را در میان سرمایه‌گذاران این بازار در برابر تهدیدات رشد قیمت حامل‌های انرژی ایجاد کند.

به گزارش ایرنا، شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در معاملات هفته‌ای که گذشت (منتهی به چهارشنبه، ۲۱ اردیبهشت‌ماه) روند مثبت داشت و با ۳۵ هزار واحد افزایش نسبت به هفته قبل از آن، در ارتفاع یک‌میلیون و ۵۶۴ هزار واحد ایستاد و ۲.۲ درصد رشد را در پرونده معاملات خود ثبت کرد.

شاخص کل بورس تهران در پایان روز دوشنبه (۱۲ اردیبهشت‌ماه) در حالی در ایستگاه یک‌ میلیون و ۵۲۹ هزار واحد به کار خود پایان داد که این رقم در روز چهارشنبه و در آخرین روز کاری هفته‌ای که گذشت (روز ۲۱ اردیبهشت‌ماه) به یک‌میلیون و ۵۶۴ هزار واحد رسید.

شاخص کل (هم‌وزن) در پایان هفته گذشته ۴۲۲ هزار و ۶۰۶ واحد بود که در مدیریت سرمایه و ریسک در بازار بورس هفته جاری این عدد به ۴۳۸ هزار و ۴۰۹ واحد و شاخص قیمت (هم‌وزن) از ۲۶۲ هزار و ۹۱۷ واحد به عدد ۲۷۱ هزار و ۸۸۰ واحد رسید.

در پنج روز معاملاتی این هفته بورس، نمادهای شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی (شستا)، پالایش نفت اصفهان (شپنا)، سایپا (خساپا)، انتقال داده‌های آسیاتک (آسیاتک)، ایران‌خودرو (خودرو)، پالایش نفت بندرعباس (شبندر) در گروه نمادهای پُر تراکنش قرار داشتند.

کاهش ریسک معاملات بورس تحت تاثیر اقدامات انجام شده

در این زمینه «نیما میرزایی» کارشناس بازار سرمایه امروز (شنبه) در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی ایرنا روند معاملات بورس در هفته‌ای که گذشت مورد ارزیابی قرار داد و افزود: بازار سهام در چند روز اخیر معاملات روان و با ثباتی را طی کرد و ارزش معاملات نسبتا بالا، اطمینان از حرکت‌های متعادل را بیشتر و ریسک بازار را کمتر از گذشته کرده است.

وی اظهار داشت: برخی اخبار مهم در هفته جاری از جمله تردید درباره حذف یارانه ارز ترجیحی اقلام خوراکی یا نوسانات قیمت جهانی نفت سبب ایجاد نوسان در معاملات بازار شد، اما روند کلی معاملات بازار با ثبات و صعودی بود.

میرزایی خاطرنشان‌کرد: در مجموع در کنار ثبات نسبی نرخ‌های جهانی و چشم‌انداز تورمی اقتصاد و ارز، تصمیمات حمایتی سازمان و نیز مسوولان اقتصادی باعث تثبیت پایه‌های اعتماد دوباره به بازار شد که تحت تاثیر چنین اتفاقی، نوسانات طبیعی بازار می تواند ادامه‌دار باشد.

این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: در گام فعلی شکست محدوده مهم مقاومتی شاخص بورس در محدود یک میلیون و ۵۸۰ محتمل بود و در صورت مبنا قرار دادن وضعیت فعلی نرخ‌های بهره، دلار و نفت احتمال صعود شاخص بورس وجود دارد، اما شکست منطقی بالاترین سقف شاخص نیازمند محرک‌های قوی‌تر است.

وی با بیان اینکه اقدامات درست و موثر سازمان بورس در چند وقت گذشته در صعود دوباره شاخص بورس بی‌تاثیر نبوده است، گفت: مهمترین حمایت انجام شده از بازار، طرح تعیین سقف قیمت گاز بود که مدیریت سرمایه و ریسک در بازار بورس این اتفاق می‌تواند به تنهایی اطمینان خاطری را در بورس و سرمایه گذاران این بازار در برابر تهدیدات رشد قیمت حامل‌های انرژی ایجاد کند و سبب جهش سود آوری شرکت‌ها شود.

میرزایی ادامه‌داد: افزایش دامنه نوسان نیز در کنار تقویت بازارگردانی به مرور باعث افزایش جذابیت بورس برای سرمایه‌گذاری و نیز افزایش نقدشوندگی آن خواهد شد و جذب سرمایه توسط بازار سرمایه را تسریع و تثبیت خواهد بخشید.

این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: بخشی از این پول‌ها به‌طور طبیعی در اکوسیستم بورس باقی می‌ماند و موجب سرمایه‌گذاری دوباره و نیز تقویت تقاضا در این بازار خواهد شد.

وی تاکید کرد: چنین اقداماتی از سوی سازمان بورس زمینه اطمینان به تداوم روند تصمیم‌گیری‌های حمایتی و نوآورانه سیاست‌گذاران را تقویت خواهد کرد.

پیش‌بینی روند بازار سرمایه/ خطری سهامداران را تهدید می‌کند؟

ایرنا به نقل از یک کارشناس بازار سرمایه نوشت: در حالت کلی بازار روند صعودی را در پیش می گیرد و در وضعیت فعلی مشکل چندان خاصی تهدیدکننده روند معاملات بازار نیست.

شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در معاملات هفته‌ای که گذشت (چهارشنبه، ۱۷ فروردین‌ماه) وارد مدار نوسانی شد و با ۳۱ هزار واحد افزایش نسبت به هفته قبل، در ارتفاع یک‌میلیون و ۴۶۳ هزار واحد ایستاد که در نهایت در هفته جاری رشدی معقول را ثبت کرد.

شاخص کل بورس تهران در پایان روز چهارشنبه هفته گذشته (۱۰ فروردین‌ماه) در حالی در ایستگاه یک‌میلیون و ۴۳۲ هزار واحد به کار خود پایان داد که این رقم در روز گذشته و در آخرین روز کاری هفته جاری (۱۷ فروردین ‌اه) به یک‌میلیون و ۴۶۳ هزار واحد رسید.

شاخص کل (هم‌وزن) در پایان هفته گذشته ۳۶۵ هزار و ۹۴۳ واحد بود که در هفته جاری این عدد به ۳۷۷ هزار و ۳۶۹ واحد و شاخص قیمت (هم‌وزن) از ۲۲۸ هزار و ۷۲ واحد به عدد ۲۳۵ هزار و ۱۹۳ واحد رسید.

در چهار روز معاملاتی این هفته بورس، نمادهای سایپا (خساپا)، ایران‌خودرو (خودرو)، پالایش نفت تهران (شتران)، و پالایش نفت بندرعباس (شبندر) و پالایش نفت اصفهان (شپنا) در گروه نمادهای پُر تراکنش قرار داشتند.

آمار ارائه شده حاکی از تداوم صعود شاخص بورس در هفته اخیر بود؛ این در حالی است که بازار در روزهای پایانی هفته گذشته برخلاف نخستین روزهای معاملاتی سال ۱۴۰۱، بازاری پرنوسان را تجربه کرد که این امر زمینه ساز نگرانی سهامداران در راستای بازگشت شاخص بورس به مدار نزول و ضرر و زیان دوباره سهامداران در این بازار شده است.

در این زمینه «آراد پورکار» کارشناس بازار سرمایه روند معاملات بورس در هفته ای که گذشت را مورد ارزیابی قرار داد و افزود: همیشه در روزهای نخست سال و تحت تاثیر نزدیک شدن به برگزاری مجامع شاهد ورود پول به بازار سهام هستیم، حتی در سال ۱۴۰۰ و در زمان اوج ریزش شاخص بورس چنین اتفاقی در بازار رخ داد.

وی با تاکید بر اینکه اکنون این مساله با افزایش قیمت کامودیتی‌ها و نیز موضوع مربوط به برجام همراه شده است، ادامه‌داد: افزایش قیمت کامودیتی‌ها که به واسطه جنگ روسیه و اوکراین به وجود آمد، باعث شد تا بازار حالتی از تعادل را به خود بگیرد.

پورکار گفت: زمانی که قیمت کامودیتی‌ها افزایش پیدا کرد، روند تعادلی بازار شتاب بیشتری را به خود گرفت و زمینه ایجاد تقاضا در بازار فراهم شد.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان‌کرد: اکنون یکی از مهمترین نکات مدنظر بازار، در نظر گرفتن متغیرها و پارامترهایی است که در تحلیل بازار مورد نظر فعالان بازار قرار گرفته است.

وی با بیان اینکه در وضعیت فعلی مسائلی مانند نرخ بهره بدون ریسک مورد توجه بازار قرار گرفته است، گفت: اگر در بازار با کاهش نرخ بهره بدون ریسک همراه شویم، این اتفاق به نفع بازار خواهد بود و روند صعودی بازار ادامه‌دار می‌شود که در کنار آن تداوم افزایش قیمت کامودیتی ها نیز بر صعود شاخص بورس تاثیرگذار خواهد بود.

پورکار اضافه‌کرد: تثبیت متغیرهای تاثیرگذار بر روند معاملات بورس، می‌تواند سبب افزایش ارزندگی بازار شود و در نیمه نخست سال شاهد وجود مشکلی در روند بازار نخواهیم بود، اما این مساله به همه سهام حاضر در بازار صدق نمی‌کند.

این کارشناس بازار سرمایه به علت نوسانات ایجاد شده در بازار طی هفته اخیر اشاره کرد و گفت: شاخص کل و نیز برخی از صنایع بورسی از مقاومت‌های مهمی عبور کردند؛ بنابراین طبیعی است که شاخص بورس در محدوده‌های فعلی در نوسان باشد.

وی با بیان اینکه در وضعیت فعلی مشکل چندان خاصی تهدیدکننده روند معاملات بازار نیست، افزود: افزایش قیمت دلار و نیز وجود ابهام در فضای بازار روند معاملات بازار را تحت تاثیر خود قرار داد و این اتفاقات باعث ایجاد احتیاط سهامداران برای ورود نقدینگی به این بازار شد.

پورکار، روند معاملات بازار در بلندمدت را مورد پیش بینی قرار داد و خاطرنشان‌کرد: در حالت کلی بازار روند صعودی را در پیش می گیرد؛ این در حالی است که در مقطعی از زمان شاهد وجود برخی از نوسانات و اصلاح شاخص بورس خواهیم بود، اما وجود چنین روندی نباید زمینه‌ساز نگرانی سهامداران در بازار باشد.